正在双碳主意促进下，各邦纷纷出台节能减排战略，鞭策汽车创制厂商采用更众环保办法。由此，轻量化本事成为低重燃油破费、进步续航里程的环节，而一体化压铸本事被视为极具潜力的轻量化管理计划之一。
按照外媒报道披露，特斯拉比来正在一体化压铸周围获得了本事上的宏大冲破，该本事可以大幅裁减出产本钱，乃至可以倾覆古代电动汽车创制格式。与此同时，邦内新能源汽车创制商也踊跃跟随潮水，加快采用一体化压铸本事，以最大水准减轻新能源汽车的重量和进步续航里程。探究到该本事的门槛相对较高，且这一趋向愈发晴朗，以是物业链上逛的龙头企业值得合怀。Wind一体化压铸指数本月迄今上涨约2.41%。
2022年我邦机动车保有量已达4.17亿辆，此中汽车占比达76.5%。高比例的汽车保有导致尾气排放成为厉重大气污染源。《节能与新能源汽车本事门道年阁下杀青汽车物业碳排放峰值，2035年较峰值消重20%以上。但据汽车工业协会的数据，仅依赖更始带动机、减速器或采用混淆本事等法子，难以抵达预订的低重燃油破费秤谌的主意，汽车节能减排已进入攻坚阶段，减排和低碳化起色愈发紧急。
汽车整车重量与燃料破费之间存正在明白合系，轻量化本事成为可行管理计划。据宇宙铝业协会申报，整车重量低重10%可能进步燃油效力6%-8%。公众汽车的研商说明，每削减100千克的整备重量，每公里的二氧化碳排放可削减8-11克，每百公里油耗可低重0.3-0.5升，汽车轻量化与减排主意高度契合。
2022年我邦新能源汽车浸透率迅速擢升，保有量迅速增至1310万辆。比拟燃油车，新能源汽车整车重量更高，且跟着智能化升级，重量还将进一步擢升。续航里程是新能源汽车的焦点合怀点，但因为电池密度难以短期大幅擢升，通过轻量化来增加续航局限势正在必行。研商说明，减重10kg可进步约2.5km续航里程。面临低重本钱、擢升续航的双重需求，汽车工程学会提出2025年、2030年、2035年乘用车轻量化系数要折柳消重15%、25%、35%。
由此，一体化压铸行为主要的轻量化工艺法子，正正在成为起色趋向。比拟古代冲压焊接，其具有降酿成本、进步资料行使率、节流人力本钱等诸众上风，同时还能擢升出产效力，因为零部件数目削减，创制时代也缩短至3-5分钟，开垦周期也缩短至1-2个月，整车精度和机能获取擢升，可将制车精度级别进步至微米级别。
特斯拉数据显示，采用该本事的Model Y后底板可减重10%、续航伸长14%。其还正在研发用2-3个压铸件代替300众个焊接部件，一体化压铸希望渐渐代替古代焊接工艺。1月，特斯拉开启削价抢单形式，拉修邦内各大车企价值战序幕。一体化压铸本事因为可能低重车企创制本钱，集体板块也迎来较好外示。将来探究到本年汽车创制周围的激烈角逐，后续该板块仿照希望获取商场青睐。
2023年工信部等正在《合于促进锻制和锻压行业高质料起色的教导定睹》中精确，到2025年囊括一体化压铸、轻质高强合金轻量化正在内的先辈锻制锻压工艺本事杀青物业化运用，重心周围高端铸件、锻件产物获得冲破，到2035年行业总体秤谌进入邦际先辈队伍。
鉴于该本事的诸众上风，浩瀚车企纷纷通过自制或OEM的格式插手。目前物业由特斯拉引颈起色，邦内新权力汽车企业如蔚小理也正在加快结构，同时沃尔沃、公众等邦际出名品牌和长城、长安、一汽等邦内自助品牌，纷纷先河加大肆度进入一体化压铸周围。
邦内首款量产一体化压铸车型蔚来ET5于客岁9月量产，奇瑞、长安、一汽等也正在经营。探究各企业置办大吨位压铸兴办以及车型经营，2024年可以是一体化压铸车型上市顶峰。可睹正在邦度战略救援下，一体化压铸汽车已成为大局所趋，干系企业应踊跃结构。2024年阁下将抵达环节窗口期，届时将对行业形式发作主要影响。
探究车企从结构到量产的周期，将来两年操纵一体化压铸的数目或将大幅进步，估计2023-2025年其新能源乘用车浸透率折柳为9%、11%、12%，2025年一体化压铸商场空间126亿元，2021-2025年CAGR达104%。
浸透率上看，一体化压铸厉重随从特斯拉和新权力车型的量产进度；产物价钱量上看，2023年先河高增，2025年前估计顺序量产后地板、前机舱、前地板，单车价钱量或随之进步，对应环球新能源车的一体化压铸浸透率由2021年的6%擢升至12%。
一体化压铸物业链的组成相对较纯粹，上逛由免热处罚铝合金资料厂商、压铸机和压铸模具厂商构成，中逛为第三方压铸厂和自修压铸件产线的主机厂，下逛为外购压铸件的整车厂。其有两种交易形式，一是特斯拉、小鹏等自研形式，整车厂自修工场出产;二是高合、蔚来等采购形式，向压铸企业采购。
目前，自研形式的代外企业特斯拉曾经先河与压铸厂商接触，持久来看，因为主机厂自修厂房和产线的本钱较高，而汽车销量可以会成为产能行使率的压制成分，以是采购形式希望成为该周围的持久主流形式。而物业链上逛厂商由于壁垒较高，龙头企业具先发上风，龙头厂商值得合怀。
完全说来，上逛免热处罚铝合金资料本事壁垒高，先发上风大。焦点角逐上风正在于资料配方和专利，酿成了较高的客户黏性和进入壁垒。后发企业需绕过专利研发新配方，即使得胜也面对机能本钱衡量。该资料须要与下逛持久团结研发试点，改换资料还需调剂模具等，客户黏性高。目前欧美企业占优垄断，邦内企业也正在踊跃展开研发事情，立中集团、上海交大、广东鸿图已研制得胜。
比如，行为邦内铝合金龙头，立中集团2023年上半年营收和净利润均有所伸长。上半年杀青买卖收入108.87亿元，较上年同期伸长8.31%；剔除股权鞭策摊销用度的扣非归母净利润为2.75亿元，较上年同期伸长7.07%。公司上半年连续胀动免热处罚合金的商场拓展，目前曾经告竣众家主机厂的前期验证。另外，公司得胜杀青了正在一体化、大尺寸、薄壁、组织丰富和热处罚易变形的新能源汽车组织件周围，操纵“铝代钢”资料代替，从而打垮了海外企业正在该周围的产物垄断和本事封闭。同时其迅速胀动安徽AG九游会官方网站、重庆等项目兴办，加疾免热铝资料量产，具备明显先发上风和重大伸长空间。
压铸机是杀青一体化压铸的环节兴办。大型压铸机工艺丰富、阅历恳求高，从策画到试验周期长，锁模力每次擢升约500吨须要1-2年。大型压铸兴办进入重大，试错本钱高。环球能出产6000吨级压铸机的厉重有瑞士布勒、邦内力劲科技、海天金属、伊之密等。此中港股上市的力劲科技是邦内龙头，压铸机邦内市占率领先56%，超大型市占率达90%以上。
此外，伊之密是邦内模具兴办领军企业，2023年上半年收入和净利润均有小幅伸长。此中，压铸机收入同比伸长5.7%，占比15.7%。公司已与一汽锻制、长安等车企团结，供给一体化压铸集体管理计划。公司依附正在压铸兴办周围的上风，与厉重车企杀青政策团结，正在新能源汽车迅速起色的春风下，压铸机交易伸长动力明白。其希望依托本事能力和客户资源，连续从汽车轻量化海潮中获取伸长动力。
正在一体化压铸的上逛段，压铸模具被视为决断压铸得胜与否的环节工艺设备。它具有高度的策画难度、对资料机能恳求高以及丰富的工艺恳求，以是存正在较高的壁垒。平凡压铸厂商不具备自助策画大型压铸模具的技能，须要通过外部采购来餍足出产需求，唯有少数模具厂商具有出产超大型一体化模具的技能。以是，目前模具商场外露出高端商场供应亏空、低端商场角逐激烈的形式，同时大型一体模具商场的聚会度更高。我邦的中高端模具厂商厉重囊括赛维达、广东型腔、臻至等。
同时，文灿股份、广东鸿图等大型压铸企业曾经先河向上逛延长，结构模具交易。前者的子公司文灿模具具有足够车身组织件模具阅历，而鸿图部下公司也已先河自制模具。这类大型压铸企业向物业链上逛整合，将大幅擢升物业角逐力，将来可望为整车厂供给完备管理计划。可睹，大型压铸企业曾经认识到独揽上逛环节症结的主要性，向上逛延长可巩固对物业链的把持力，有利于杀青本事更始和本钱把持，从而促使物业链协同起色，加疾一体化压铸量产历程。
（本文已刊发于9月23日《证券商场周刊》。著作仅代外作家一面意见，不代外本刊态度。本文提及个股仅做剖释，不做投资提议。）
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