东海证券谢修斌近期对科德数控举办切磋并宣告了切磋申诉《公司简评申诉：产能扩修有序推动，新订立单高速拉长》，本申诉对科德数控给出买入评级，目前股价为59.32元。
变乱：公司2024上半年达成营收2.56亿元，同比拉长27.12%；归母净利润达0.48亿元，同比拉长1.78%；扣非后净利润3,895.71万元，同比拉长24.77%。2024上半年毛利率和净利率分辨为43.40%和18.91%；2024年第二季度达成营收1.54亿元，同比拉长33.37%，归母净利润0.33亿元，同比拉长61.18%。
新订立单势头强劲，踊跃拓展操纵范围。2024上半年公司新订立单同比拉长44%，新签五轴联动数控机床订单均匀单价222万元/台(不含税)，较2023年的190.21万元/台(不含税)单价明显拉长。公司僵持以进口替换为中枢，深耕航空航天、军工范围的同时，与能源、汽车、呆滞摆设等民用范围客户兴办合作无懈。公司产物已正在四大航空航天集团所属40余家用户单元广大操纵，申诉期内航空范围新订立单同比拉长38%；公司针对汽车范围具备处分计划，申诉期内汽车范围新增订单同比拉长54%；正在成效部件方面，申诉期内新订立单同比拉长约30%。
器重自立研发立异，产物不休迭代出新。公司寻求技巧立异与产物线的优化及拓展，推出五轴铣磨复合加工中央、高效紧凑型专用卧式五轴加工中央、高动态全直驱五轴立式加工中央AG九游会网站、高紧密立式五轴加工中央、五轴龙门加工中央等新机型，使公司产物谱系尤其丰裕，竞赛上风明显。公司上半年研发参加0.77亿元，同比拉长20.69%；申诉期内新增得到授权专利22项，个中邦际发现专利9项，邦内发现专利9项，适用新型专利4项。
公司定增募投已过，产能扩修有序推动。依据公司通告，2023年度向特定对象融资6亿元，用于产能扩修已落地，公司2024年布置产能450台。目前，大连厂区扩产进度稳步举办，采购的卧加产线已进入试运转阶段，龙门产线已进厂安设调试，两条产线参加应用后，将会进一步加快产能提拔。宁夏科德和沈阳科德均已置备土地并赢得土地，估计2025年可相联参加应用。
投资创议：公司是高端数控机床龙头具有稀缺性，中枢零部件自立可控，数控体例和机床本能不输海外龙头，机床产物毛利率支持高位，正在手订单充足，两条新机床产线慢慢开释。思考产能爬坡和摆设调试的进度，调解公司预测，估计公司2024-2026年归母净利润为1.23/2.04/3.02亿元(原预测为1.55/2.34/3.31亿元)，EPS对应PE分辨为46.90/28.22/19.04倍，支持“买入”评级。
危急提示：技巧迭代升级的危急；行业体例渐渐加剧的危急；财政危急；宏观境遇危急。
数据中央依据近三年宣告的研报数据阴谋，华泰证券倪正洋切磋员团队对该股切磋较为深刻，近三年预测精确度均值为74.79%，其预测2024年度归属净利润为赢余1.42亿，依据现价换算的预测PE为42.68。
该股比来90天内共有6家机构给出评级，买入评级4家，增持评级2家；过去90天内机构倾向均价为84.76。
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